Volatilidad financiera: como medir el riesgo real de tus inversiones
La volatilidad mide la dispersion de los rendimientos de un activo financiero respecto a su media historica. Se expresa como la desviacion tipica anualizada de los retornos y es el indicador de riesgo mas utilizado en la gestion de carteras. Un activo con volatilidad del 20% puede subir o bajar aproximadamente ese porcentaje en un ano con una probabilidad del 68% (una desviacion estandar).
Volatilidad tipica por clase de activo
| Clase de activo | Volatilidad anual historica | Perfil de riesgo |
|---|---|---|
| Letras del Tesoro espanol | 0,5 - 1% | Muy bajo |
| Renta fija gubernamental (bonos 10 anos) | 3 - 6% | Bajo |
| Renta fija corporativa | 5 - 8% | Moderado |
| IBEX 35 | 16 - 22% | Alto |
| S&P 500 | 14 - 18% | Alto |
| Oro | 13 - 17% | Medio-alto |
| Criptomonedas (Bitcoin) | 50 - 80% | Muy alto |
Estos rangos corresponden a datos medios de las ultimas dos decadas. En periodos de crisis (2008, 2020) la volatilidad puede duplicarse temporalmente.
El indice VIX: el termometro del miedo
El VIX, publicado por el Chicago Board Options Exchange (CBOE), mide la volatilidad esperada del S&P 500 a 30 dias vista a partir del precio de las opciones. Valores por debajo de 15 indican mercados tranquilos; por encima de 30, nerviosismo elevado. En marzo de 2020 el VIX alcanzo 82 puntos, el nivel mas alto desde la crisis financiera de 2008.
El tiempo como amortiguador de la volatilidad
Aunque la bolsa puede caer un 30% en un solo ano, la probabilidad de perdida disminuye drasticamente con el horizonte temporal:
- 1 ano: la bolsa espanola ha dado rendimiento negativo en aproximadamente 1 de cada 3 anos.
- 10 anos: la proporcion de periodos negativos se reduce a menos del 10%.
- 20 anos: historicamente no ha existido ningun periodo de 20 anos con rentabilidad negativa en los principales indices mundiales.
Por esta razon, estrategias como el DCA (Dollar Cost Averaging), que consiste en invertir una cantidad fija cada mes independientemente del precio, reducen el impacto de la volatilidad a corto plazo. Al comprar mas participaciones cuando el mercado cae y menos cuando sube, el inversor obtiene un precio medio de entrada inferior al que lograria invirtiendo todo de una vez en un pico de mercado.